EUR / USD 1.1745 (0.07%)|USD / JPY 113.4450 (-0.11%)
ИндексМесяцГод
ММВБ-0.4%-3.0%
USD/RUB-0.8%-4.5%
EUR/RUB+0.5%+6.5%
Золото-2.7%+0.2%
Мы в соцсетях:

Приватизация за счет государства. Юрий Барсуков о том, почему выгода бюджета от продажи 19,5% «Роснефти» неочевидна // Коммерсантъ

10.10.2017. Источник: Коммерсантъ
Год мы наблюдали за спорами «Роснефти» и Минфина о налоговых льготах для одного из крупнейших в России нефтяных месторождений — Самотлора. И теперь, когда стороны пришли к соглашению, вся эта история выглядит по-прежнему нелогично. Вот лишь несколько простых вопросов, ответы на которые должны прояснить ситуацию.

Почему тема льгот вообще возникла? Потому что при приватизации 19,5% акций «Роснефти» власти РФ дали такое обязательство иностранным инвесторам. Как именно фиксировано это обязательство, так и не известно, но «Роснефть» настаивала на снижении ставки налога на добычу нефти вдвое. А это приводило к потерям бюджета в 70 млрд руб. в год, то есть за десять лет государство теряло все, что выручило. При этом публично «Роснефть» уверяла, что разработка высокообводненного Самотлора невыгодна и льготы нужны для поддержания и наращивания добычи. Минфин все время с этим не был согласен.

Почему тогда льготы все же предоставлены? Потому что было поручение президента. Сетования Минфина о бюджетных потерях отчасти услышаны: объем льгот сократился до 35 млрд руб. в год, а «Роснефть» по решению президента увеличила дивиденды до 50% от прибыли. Иными словами, компания вернет большую часть выгоды от налоговых льгот обратно в бюджет.

Могут ли другие компании со сходными месторождениями получить такие льготы? По мнению Минфина, нет. Глава налогового департамента министерства Алексей Сазанов заявил, что другие игроки не являются госкомпаниями и «не брали на себя дополнительных обязательств по увеличению дивидендов». Я уверен, что господин Сазанов ни в коем случае не имел в виду то, что сказал, потому что в противном случае частным компаниям остается только распродать активы, а правительству — завершить уже далеко зашедший процесс национализации отрасли.

Есть ли в сократившихся вдвое льготах экономический смысл, то есть как именно они стимулируют рост добычи на Самотлоре? Это по-прежнему неясно: стороны не раскрывают цели по добыче и предпосылки, которыми они руководствовались. Очевидно лишь, что, для того чтобы льготы «окупились» для бюджета, добыча при сохранении текущих цен на нефть должна вырасти примерно на треть — крайне амбициозная цель для Самотлора, разрабатываемого уже 40 лет.

Единственная сторона, которая однозначно выигрывает,— новые акционеры «Роснефти», которые успели поменяться: QIA и Glencore из 19,5% акций 14% отдают CEFC. Действительно ли, чтобы привлечь акционеров на 700 млрд руб., нужно пообещать им налоговые льготы на половину суммы? Или «Роснефть», используя приватизацию как повод для получения льгот, создала противоречивый и опасный прецедент? Видимо, возможны и другие объяснения, но вряд ли хоть одно способно выдержать проверку логикой или публичностью.=


Поделиться:
Подписаться на Twitter:
Follow Investfundsru on Twitter

10.10.2017 Alpari: Индекс ММВБ проведет сессию в пределах 2080-2100 пунктов
  10.10.2017 Приватизация за счет государства. Юрий Барсуков о том, почему выгода бюджета от продажи 19,5% «Роснефти» неочевидна // Коммерсантъ
10.10.2017 «Обувь России» назвала себе цену. В рамках IPO компания хочет привлечь до 7,9 млрд руб. // Коммерсантъ


Упомянутые эмитенты
- Роснефть (Акции эмитента: Роснефть, акция об.; Депрасписки эмитента: Роснефть, ГДР, Роснефть, ГДР)

Новости по теме:
- Приватизация за счет государства. Юрий Барсуков о том, почему выгода бюджета от продажи 19,5% «Роснефти» неочевидна // Коммерсантъ
- "Роснефть" закрыла сделку по приобретению 30% в проекте Zohr за $1,125 млрд // ПРАЙМ
- "Система" сделала "Роснефти" предложение по мировому соглашению - Евтушенков // Финмаркет
- Суд назначил рассмотрение апелляции АФК "Система" на 13 ноября // ПРАЙМ
- Экс-канцлер Германии Шредер избран главой совета директоров "Роснефти" // ПРАЙМ
- Экспорт «Роснефти» могут оплатить конкуренты. Нефтяникам предложено компенсировать потери госкомпании // Коммерсантъ

Аналитические материалы по теме:
- Роснефть. Время продавать
- Роснефть: Оптимистичный отскок от нижней границы многолетнего боковика
- Flash note: Роснефть остается фундаментально привлекательной
- Роснефть. «…хребет российской экономики, и этот хребет мы будем беречь как зеницу ока». – В.С. Черномырдин.
- Flash note: Роснефть сохраняет потенциал роста


Майнинг на вашем сайте!



Регистрация
Напомнить пароль