EUR / USD 1.0901 (-0.05%)|USD / JPY 111.3550 (0.29%)|USD / RUR 56.7901 (2.98%)
ИндексМесяцГод
ММВБ-0.2%+3.9%
USD/RUR-1.9%-15.3%
EUR/RUR-0.6%-17.9%
Золото-0.3%-13.2%
Мы в соцсетях:

Фундаментальный и технический анализ

Для прогнозирования поведения акций разработано множество систем и механизмов; теория, позволяющая на определённом этапе заработать с рынка, приобретает невероятную популярность, её создатель объявляется новым гуру и вскоре начинает получать от проведения просветительских семинаров больше, чем от операций на рынке. К сожалению, зачастую при смене глобальных трендов чудодейственный механизм начинает сбоить и постепенно теряет адептов.

В данном разделе рассмотрим два принципиально различных подхода к анализу ценных бумаг, с применением методов которых различным специалистам удаётся построить свои системы торговли. Успешные и не очень.

Фундаментальный анализ (англ. fundamental analysis) основывается на изучении и прогнозировании финансовых и производственных показателей деятельности эмитента. В самом простом смысле идея такова: высчитать «внутреннюю стоимость» компании с учётом её сегодняшнего положения и прогнозируемых показателей будущего, а затем определить из неё «справедливую стоимость» 1 акции. Сравнивая оную «справедливую» стоимость с той, что сложилась на рынке, игроки относят одни акции к недооценённым и приглядываются к их покупке, другие считают переоценёнными и предпочитают с такими играть только от «шорта»*.

Наиболее популярным методом расчёта фундаментальной стоимости эмитента является метод дисконтированных денежных потоков (DCF): на основе экспертных оценок определяется размер денежного потока, который способна генерировать компания (обычно на горизонте 8-10 лет), после чего он дисконтируется по так называемой «безрисковой» ставке (то есть ставке, соответствующей вложениям в наиболее надёжные инструменты). Дисконтирование осуществляется для того, чтобы отразить тот факт, что владельцы акций получат прибыль не прямо сейчас, а в будущем.

Проблемой для фундаменталиста всегда является то, что существует огромное количество факторов, которые он не способен учесть в модели (начиная от конфликтов с властью с предупреждениями а-ля «доктора направим», заканчивая стихийными бедствиями, способными уничтожить производственные активы компании).

Для сторонников технического анализа важны не какие-то «внутренние» характеристики эмитента, а лишь ценовые движения на бирже. Основываясь на прошлых данных по объёмам торгов и ценам на отдельные рыночные активы, аналитик пытается определить тенденцию изменения цены. В ход идут графики с прочерченными линиями поддержки* и сопротивления*, числовые индикаторы, попытки узреть в линиях колебаний цен определённые «фигуры» вроде «голова-плечи» или – о, ужас! – «повешенный».

На результаты фундаментального анализа, главным образом, ориентируются долгосрочные инвесторы, спекулянты же торгуют по данным теханализа.

Аналитические обзоры по рынку и отдельным эмитентам, советы по стратегиям и глобальные взгляды на макроэкономику – всё это есть в разделе «Аналитика» на нашем сайте.

 *Короткая продажа (игра на понижение, продажа без покрытия, шорт) – продажа ценных бумаг, которыми продавец не владеет на момент заключения сделки – они взяты в кредит у брокера посредством маржинального кредитования – с целью их дальнейшего выкупа и возврата брокеру. Игрок, совершающий такую сделку, рассчитывает, что цены акций снизятся к моменту обратной покупки. Таким образом, короткие продажи могут использоваться для получения прибыли на падающем рынке, а также в целях хеджирования длинных позиций.

*Поддержка – ценовой уровень, на котором на рынке покупатели начинают преобладать над продавцами, и котировки бумаги перестают понижаться. Уровни поддержки и сопротивления определяются оценочным путём в рамках технического анализа. Зачастую цены акций всё-таки падают ниже определенных «текущих поддержек», что называют «пробоем». Аналитики не расстраиваются и просто ищут новые уровни поддержек.

*Сопротивление - ценовой уровень, на котором на рынке продавцы начинают преобладать над покупателями, и котировки бумаги перестают расти. Уровни сопротивления и поддержки определяются оценочным путём в рамках технического анализа. Случающиеся преодоления определенных «текущих уровней сопротивления» заставляют аналитиков искать новые.



Регистрация
Напомнить пароль