EUR / USD 1.2219 (-0.02%)|USD / JPY 110.9170 (0.17%)
ИндексМесяцГод
Индекс МосБиржи+7.9%+5.7%
USD/RUB-3.4%-4.7%
EUR/RUB-0.2%+9.8%
Золото+2.1%+5.8%
Мы в соцсетях:

Рыночная и справедливая стоимость акций

Помимо очевидных категорий вроде «номинальной» или «ликвидационной» стоимости акции, есть 2 понятия, вокруг которых постоянно возникает масса споров в экспертном сообществе: «рыночная» и «справедливая» (fair value) стоимости бумаг.

Рыночная стоимость акции – стоимость, которая складывается под действием спроса и предложения на вторичном рынке ценных бумаг.

Теоретики утверждают, что основой рыночной цены акции являются:

  • представления участников рынка о стоимости фиктивного капитала, отражающего рыночную стоимость всей совокупности активов эмитента;
  • мнения относительно ценности прав, которыми данная ценная бумага как титул долевой собственности наделяет инвестора.

На практике в рыночных котировках огромные вес имеют спекулятивные факторы.

Справедливая стоимость акции – стоимость, формируемая под влиянием внутренних характеристик эмитента: фактического состояния бизнеса и ожиданий перспектив его развития. Определение такой величины – предмет оценочной деятельности. Реально складывающиеся на рынке цены редко совпадают с подобными расчетными стоимостями и тогда говорят о том, что бумаги «недооценены» или «переоценены» рынком.

Справедливая стоимость акции величина крайне спорная. Ряд специалистов вообще полагает, что только рыночные цены и являются истинно справедливыми, а любые оценки «внутренней» стоимости акций неадекватны, поскольку не включают в себя психологические факторы, политические и экономические риски. Другие, напротив, полагают, что рыночная цена акции должна со временем прийти к своей реальной стоимости, поэтому недооцененные рынком бумаги надо покупать, а переоцененные – продавать.



Регистрация
Напомнить пароль