USD/RUB 66.2725
EUR/RUB 75.2875
Робот-советник подберет подходящие вам акции и облигации
Подробнее
ИндексМесяцГод
Индекс МосБиржи+5.3%+7.7%
USD/RUB-1.5%+16.9%
EUR/RUB-1.8%+9.1%
Золото+2.3%+12.9%
Мы в соцсетях:

Рынку стоит прислушаться к ФРС

21.12.2018. Источник: Фридом Финанс

На декабрьском заседании ФРС ожидаемо повысила ставку на 0,25%, пересмотрела планы по числу ее повышений на 2019-й (ставку сдвинут вверх дважды, а не трижды). На наш взгляд, риторика регулятора была достаточно мягкой, но рынкам так не показалось. Они отреагировали на итоги заседания Федрезерва продолжением распродажи. Это говорит о том, что инвесторы не согласны с позитивной оценкой регулятором перспектив на будущий год. Однако мы считаем, что рынок переоценивает вероятность рецессии в 2019-м и солидарны с Федрезервом в том, что экономический рост замедлится, но останется выше долгосрочного потенциального уровня. Во время пресс-конференции глава ФРС Джером Пауэлл не раз упомянул об этом.
Сохранение ВВП выше долгосрочного потенциального уровня говорит и о продолжающемся улучшении ситуации на рынке труда. Мы считаем, что в следующем году безработица может обновить минимум за 50 лет и снизиться до 3,5%. Большинство опережающих экономических индикаторов, в том числе PMI или индекс доверия потребителей, подтверждают подобный прогноз. Цикл экономического роста, который летом следующего года может установить абсолютный рекорд по продолжительности, благоприятствуют скорому восстановлению фондовых площадок.
Стоит отметить, что рынок не всегда рационально оценивает тон заявлений регулятора. На протяжении многих лет фондовые площадки парадоксально росли после ухудшения ФРС прогнозов экономического роста, так как ожидали смягчения монетарной политики. В этот раз Федрезерв понизил прогноз по динамике ВВП на следующий год с +2,4–2,7% до +2,3–2,5%, но мы акцентируем внимание на том, что речь идет о росте, намеков на кризис не просматривается. Мы считаем, что рынок переоценивает вероятность рецессии в 2019-м. Оценки P/E по индексу SP500 находятся на минимуме с 2016 года, а это означает потенциал для движения акций вверх. Замедление роста — не конец, и стоит услышать господина Пауэлла, который говорит, что экономика продолжает демонстрировать хорошие показатели.


Поделиться:
Подписаться на Twitter:
Follow Investfundsru on Twitter

24.12.2018 Обзор российского рынка на 24 декабря: нефть и рубль продолжают снижаться
  21.12.2018 Рынку стоит прислушаться к ФРС
21.12.2018 Рынок США: обзор и прогноз на 21 декабря. S&P500 должен вырваться из красной зоны


{indexes}



Регистрация
Напомнить пароль