EUR / USD 1.1932 (0.35%)|USD / JPY 112.4915 (0.18%)|USD / RUB 57.8271 (-0.42%)
ИндексМесяцГод
ММВБ+6.3%+3.1%
USD/RUB-1.6%-9.7%
EUR/RUB-0.2%-3.6%
Золото-0.6%-10.3%
Мы в соцсетях:

Рубль продолжит постепенно слабеть

04.07.2017. Источник: ING Bank

Новую неделю рубль начал довольно невнятно, показывая умеренное снижение на 0.55% к USD, несмотря на растущие цены на нефть (Brent к концу дня торговался с повышением до US$49.70/брл).

С самого утра фактор нефти был проигнорирован и пара USD/RUB сместилась в диапазоне 59.20-59.40, где и оставалась большую часть торговой сессии. В отсутствие локальных новостей фокус оставался смещенным на внешние площадки и статистику: данные по индексу деловой активности ISM в США превысили ожидания, в том числе по компоненте занятости. На этом фоне ожидания по неизменности ставки ФРС до конца года вновь начали смещаться в направлении 55-60% с 40% в последней декаде июня. На этом фоне USD на мировых площадках продолжил рост, как и доходности 10-летних UST. При текущей динамике и негативных факторах (рост доллара, сезонное ухудшение текущего счета, дивиденды) рубль, вероятно, продолжит постепенно слабеть. Однако выходной в США сегодня может заметно снизить ликвидность.

Денежный рынок

Рынок депо начал новую неделю стабильно в диапазоне 8.85-9.00% на фоне такой же сбалансированной сессии на рынке овернайт FX свопов на уровнях 8.65-9.15% (средняя 8.86%). Сегодня ЦБ проведет традиционный недельные депозитный аукцион, где лимит средств может быть увеличен: несмотря на снижение остатков на корсчетах после налогов, приближение окончания периода регулирования резервов оставляет банкам больше гибкости в управлении свободной ликвидностью, которая на рынке есть. На кривой свопов повышенная волатильность в коротких сроках из-за действий крупнейших локальных игроков сохранилась: 1-3М контракты потеряли около 7-11 б.п. (1М – 8.86%, 3М – 8.86%), в более длинных сроках снижение не превышало 4-5 б.п. (6М – 8.67%, 9М – 8.53%, 12М – 8.40%). Ставки XCCY на 1-5 лет повысились на 2-3 б.п. (8.39-6.98%) на фоне сопоставимого по масштабам роста в соответствующих IRS (8.98-8.12%). В целом, кривые частично нивелировали избыточный оптимизм в отношении масштабов снижения ставки ЦБ во 2П17-1П18, поэтому текущие уровни выглядят равновесными.

Долговой рынок

Рынок ОФЗ в понедельник остался в малоактивном состоянии, обороты торгов на локальном рынке оказались минимальными при отсутствии какой-либо активности со стороны иностранных участников. Сегодняшний выходной в США вряд ли будет способствовать оживлению рынка. Какие-либо значительные изменение возможны лишь в случае резкого изменения внешнего фона, либо появления внутренних данных, резко меняющих перспективы политики ЦБ.

Дмитрий Полевой, главный экономист ING Bank

Поделиться:
Подписаться на Twitter:
Follow Investfundsru on Twitter



Регистрация
Напомнить пароль