EUR / USD 1.1795 (0.00%)|USD / JPY 112.0860 (-0.02%)
ИндексМесяцГод
ММВБ+1.9%+4.4%
USD/RUB+3.6%-8.1%
EUR/RUB+3.6%+1.2%
Золото+3.5%-4.3%
Мы в соцсетях:

POLYMETAL INTERNATIONAL: Анализ долгосрочного свободного денежного потока

17.04.2017. Источник: АТОН

Рост FCF Polymetal за счет среднегодового роста производства на 10% до 2020 и снижения капзатрат, на наш взгляд, ограничен потенциальными инвестициями в месторождения Прогноз, Нежданинское, Викша и проект Автоклав-2. Для поддержания уровня производства и достижения его роста после 2020 компании придется разрабатывать новые проекты. Вопрос, на который мы отвечаем в этом отчете – будет ли FCF достаточно высоким, чтобы поддерживать уровень дивидендов выше среднеотраслевого после 2018. Наши приблизительные подсчеты показывают, что в 2019-21 отток денежных средств на новые проекты может составить до $230-380 млн в год. Однако, даже при скорректированных по рынку цене золота и курсе рубля компания должна генерировать $300-350 млн FCF, что предполагает дивидендную доходность 5-6% (против всего 1% у аналогов), по нашим оценкам. Мы подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ по Polymetal.


Упомянутые компании:
- Polymetal International (Акции эмитента: Polymetal International, акция об.)

Посмотреть полный текст обзора »
Поделиться:
Подписаться на Twitter:
Follow Investfundsru on Twitter



Регистрация
Напомнить пароль