EUR / USD 1.1948 (0.05%)|USD / JPY 111.9945 (0.04%)|USD / RUB 57.5011 (0.18%)
ИндексМесяцГод
ММВБ+5.4%+1.3%
USD/RUB-2.5%-9.6%
EUR/RUB-1.0%-3.6%
Золото-1.4%-12.0%
Мы в соцсетях:

Инвестиционная идея: Nordex SE - потенциал роста около 50%.

07.04.2017. Источник: ИК РУСС-ИНВЕСТ

Семен Немцов, аналитик ПАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»:
Nordex SE является немецкой компанией, которая производит ветрогенераторы. Nordex реализовывает как отдельные механизмы (лопасти, системы управления) так и комплексные решения по строительству «ветровых ферм». В настоящее время общее количеству ветрогенераторов компании насчитывается 4,2 тыс. единиц общей мощностью 6 ГВт. Отрасль ветрогенерации в мире будет стагнировать в виду избытка предложения электроэнергии на американском и китайском рынках. Нас же, прежде всего интересует европейский рынок, где Nordex получает свыше 80% выручки. На этом рынке прогнозируется умеренный рост активности на шельфе. Лучшую динамику покажут также компании, которые развивают ветрогенерацию в Латинской Америке. Nordex в настоящее время активно развивает эти проекты. Общая мощность ветрогенерации в Европе на конец 2016 года составляет 148 ГВт, из которых 12,4 ГВт было установлено в прошлом году. Снижение котировок акций компании, наблюдаемое в конце февраля, было обусловлено снижением прогноза по выручке на 2017 год ввиду более слабых ожиданий по экономике Бразилии, Индии и ЮАР. По финансовым мультипликаторам P/E, EV/EBITDA, EV/операционная прибыль, EV/выручка и PBV компания выглядит недооцененной на 5-летнем историческом горизонте как к конкурентам европейского электроэнергетического сегмента, так и к своим средним значениям. Ниже представлена таблица, где сравниваются мультипликаторы Nordex с конкурентами.
Наибольший потенциал роста стоимости акций имеется по показателю PBV, предполагающий почти трехкратный рост. В среднем компания недооценена к аналогам более чем вдвое и справедливая цена стоимости акции Nordex составляет 29,4 евро. Схожая картина наблюдается, если сравнивать мультипликаторы Nordex с собственным средним за 5 лет уровням. Используя данный метод, наибольший потенциал возникает при сравнении компании по показателю P/E. Согласно нему компания недооценена вдвое, а справедливая цена одной акции составляет 20,2 евро. Т.о. потенциал роста составляет около 50%.
Используя равный вес каждого из двух вышеперечисленных методов, справедливая стоимость акции компании составляет 24,8 евро, что на 88% выше текущих котировок.


Посмотреть полный текст обзора »
Поделиться:
Подписаться на Twitter:
Follow Investfundsru on Twitter



Регистрация
Напомнить пароль